McKesson Corporation (MCK) to jedna z największych firm dystrybucji farmaceutycznej na świecie, notowana na NYSE i wchodząca w skład indeksu S&P 500.
To stabilny lider z ponad 190-letnią historią, którego główne źródła przychodów to hurtowa dystrybucja leków, sprzętu medycznego i usługi dla sektora zdrowia w USA oraz na rynkach międzynarodowych.
Historia i rozwój firmy
Spółka powstała w 1833 roku w Nowym Jorku jako Olcott & McKesson, założona przez Johna McKessona i Charlesa M. Olcotta. W 1853 roku, po dołączeniu Daniela Robbinsa, przyjęła nazwę McKesson & Robbins i zbudowała pierwszą w USA ogólnokrajową sieć dystrybucji farmaceutycznej.
W 1967 roku po połączeniu z Foremost Dairies powstała Foremost-McKesson Inc., a od 1984 roku firma działa jako McKesson Corporation, koncentrując się na farmaceutykach po wyjściu z działalności mleczarskiej. Kluczowe akwizycje obejmują HBO & Company (1999), Per Se Technologies (2006), US Oncology (2010) oraz 50% udziałów w Celesio (2013; 8,3 mld USD), co wzmocniło obecność w Europie. W lutym 2025 r. ogłoszono przejęcie 80% udziałów w PRISM Vision Holdings.
W 1938 roku firma doświadczyła skandalu związanego z defraudacją w McKesson & Robbins, co doprowadziło do restrukturyzacji, jednak szybko odbudowała pozycję rynkową. Podczas pandemii COVID-19 McKesson odegrała kluczową rolę, dystrybuując ponad 370 mln dawek szczepionek w USA.
Siedziba, struktura i obecność globalna
Siedziba główna znajduje się w Irving w Teksasie (od 2019 r., wcześniej San Francisco), m.in. z powodów kosztowych i podatkowych. Firma zarządza wieloma centrami logistycznymi i aptekami oraz kilkoma dużymi hubami dystrybucyjnymi w Ameryce Północnej.
Zasięg operacyjny obejmuje kluczowe regiony:
- USA – centralne operacje, sieć hurtowa i logistyczna o zasięgu ogólnokrajowym;
- Kanada – McKesson Canada jako kluczowa jednostka zależna z rozbudowaną siecią dystrybucji;
- Europa – obecność m.in. w Irlandii, Francji, Holandii i Wielkiej Brytanii (ponad 500 pracowników), działalność wzmocniona przez Celesio;
- Australia – biuro regionalne w Sydney, ok. 700 pracowników w regionie Azji i Pacyfiku.
Działalność i źródła przychodów
McKesson to wiodąca firma w sektorze ochrony zdrowia, specjalizująca się w:
- hurtowej dystrybucji farmaceutycznej – największy dystrybutor leków w USA, obsługujący apteki, szpitale i dostawców opieki zdrowotnej;
- dystrybucji sprzętu medycznego i zaopatrzenia – w tym technologie zdrowotne i specjalistyczne usługi onkologiczne (po akwizycji US Oncology);
- usługach zdrowotnych – oprogramowaniu dla aptek, łańcuchu dostaw i rozwiązaniach IT dla sektora medycznego.
Około 90% przychodów pochodzi z rynku USA, a model marżowy opiera się na skali wolumenów, efektywności logistyki i przewadze w łańcuchu dostaw.
Zarząd i pracownicy
CEO to Brian S. Tyler (od 2019 r.), odpowiedzialny za strategię wzrostu i optymalizację kosztów. Firma zatrudnia ponad 50 tys. osób w Ameryce Północnej oraz setki pracowników w Europie i regionie APAC.
McKesson dla polskiego inwestora
MCK to potencjalnie atrakcyjna pozycja dla inwestora długoterminowego dzięki skali, defensywności i rosnącym wydatkom na ochronę zdrowia.
Najważniejsze atuty inwestycyjne to:
- oligopol na rynku USA – koncentracja dystrybucji wokół McKesson, Cardinal Health i Cencora (d. AmerisourceBergen);
- defensywność – popyt na leki i usługi medyczne jest mniej wrażliwy na cykl koniunkturalny;
- skala i efektywność – przewagi kosztowe, wysoka bariera wejścia i dopracowany łańcuch dostaw;
- dostępność dla polskich inwestorów – notowania na NYSE, możliwość zakupu u polskich brokerów (także w IKE/IKZE).
Kluczowe ryzyka obejmują:
- regulacje cenowe w USA – presja na marże w wyniku zmian legislacyjnych i politycznych;
- niskie marże operacyjne (ok. 1–2%) – wrażliwość na wahania kosztów i warunków kontraktów;
- koncentrację partnerów – zależność od największych producentów farmaceutycznych i głównych klientów;
- ryzyka prawne i zgodności – wymogi compliance w łańcuchu dostaw i potencjalne spory branżowe.
Poniżej zestawienie najważniejszych informacji o spółce:
| Kluczowe dane McKesson | Szczegóły |
|---|---|
| Założenie | 1833, Nowy Jork |
| Siedziba | Irving, Teksas |
| CEO | Brian S. Tyler (od 2019) |
| Giełda | NYSE: MCK, S&P 500 |
| Branża | Dystrybucja farmaceutyczna i medyczna |
| Kluczowe rynki | USA, Kanada, Europa, Australia |
