Wzrost kursu USD/PLN o około 30% od lipca 2014 roku, może skłaniać do wniosku, że od tego czasu to dolar umocnił się o 30%. Warto mieć świadomość, że siła dolara nie jest jednak jedyną zmienną, która ma wpływ na ostateczny kurs. Jego zmiana może również wynikać ze słabości złotego.
Lektura książki Adama Fergussona “Kiedy pieniądz umiera” skłoniła mnie do refleksji nad tym zagadnieniem. Autor opisuje w niej sytuację przedwojennych Niemiec, targanych inflacją i pogarszającą się sytuacją ekonomiczną kraju, przytaczając dostępne zapiski osób w tamtym czasie:
“Mówiło się: <dolar znowu idzie w górę>, chociaż w rzeczywistości dolar pozostawał na tym samym poziomie, to nasza marka spadała. Ale trudno nam było stwierdzić, że jej wartość maleje, bo liczbowo ciągle szła w górę – podobnie jak ceny – i to wydawało się znacznie bardziej oczywiste niż konstatacja, że nasze pieniądze tracą wartość… Wszystko to wyglądało na szaleństwo i doprowadzało ludzi do szaleństwa.”
Postanowiłem więc zerknąć na trendy na złotówce i dolarze, by ocenić, która waluta miała większy wpływ na zmianę kursu USD/PLN – takie spostrzeżenia z pewnością będą przydatne dla osób początkujących, dla których granie na giełdzie jest jeszcze pełne zawiłości.
USD_I to indeks koszyka walut do dolara. Wykres w skali kwartalnej.
PLN_I: Indeks koszyka walut do złotego. Wykres w skali kwartalnej.
Co można wyczytać z powyższych wykresów?
- złotówka jest w długoterminowym trendzie spadkowym. Jej osłabienie nie jest jednorazowym wybrykiem, lecz pewną tendencją, która póki co sugeruje dalszą kontynuację, aniżeli odwrócenie.
- od lipca 2014 do chwili obecnej złotówka osłabiła się o około 2,7%
- od lipca 2014 do chwili obecnej dolar umocnił się o 17,7%
- wykres USD_I sugeruje, że jego umocnienie nie ma trwałych podstaw i może być wykorzystane do realizacji zysków.
Podsumowując zmiana kursu USD/PLN wynikała głównie z umocnienia dolara, który mam wrażenie, że wyczerpuje powoli swój potencjał. Skala osłabienia złotówki miała w tym niewielki swój udział, ze względu na relatywnie niską zmienność złotego (tzn. że spada, ale bardzo powoli).
Kto na tym zyskuje, a kto na tym traci?
Na osłabieniu złotego tracą przede wszystkim importerzy lecz ci mogą sobie radzić renegocjując kontrakty ze swoimi dostawcami. Tracą też osoby, które zadłużyły się w walucie obcej.
Zyskują natomiast eksporterzy, którzy dzięki temu zarabiają więcej w przeliczeniu na złote za tą samą sprzedaż. Zarabiają też osoby oszczędzające i inwestujące w walucie.
Opinie i Komentarze